Argumento[]
Un hombre llamado Seth Baxter se despierta en una habitación oscura y acostado en una mesa encadenado. En ese instante se enciende la televisión y Billy, el muñeco, aparece diciéndole que tendrá que meter las manos en un dispositivo que le destruirá por completo los huesos o, de lo contrario, el péndulo al empezar el cronómetro se activará y partirá su cuerpo en dos. Esto es debido a que hace tiempo había cometido un asesinato, por lo que tenía que destruirse las manos para no causar más daño. El cronómetro comienza a andar y Seth, desesperado, decide destrozarse las manos pero al parecer hubo un error y el péndulo se soltó partiéndole varias veces el estómago hasta que, una vez que se detiene, en sus últimos segundos de vida se da cuenta de que alguien lo estaba viendo por un agujero en la puerta.
Mientras tanto después del final de Saw IV, una vez que Peter Strahm es encerrado por el Detective Forense Mark Hoffman encuentra una puerta secreta en la que hay una cinta en dónde la voz de Jigsaw le recomienda que no siga más adelante ya que esa habitación podría ser su tumba o su salvación. Pero Strahm no le hace caso a la advertencia y se adentra en la habitación hasta que alguien con máscara de cerdo lo atrapa.
Strahm despierta con su cabeza metida dentro de una caja de cristal . Al cabo de unos segundos empieza a caer agua hasta inundar la caja dejando a Strahm sin aire pero logra salvarse ya que usa la punta de su pluma para clavársela en el cuello (traqueostomía) y así poder respirar hasta que vengan a rescatarlo.
Una vez que llega la policía, Hoffman sale con Corbett, la hija de Jeff y Lynn (Saw III), rescatándola para hacerse pasar por un héroe, y luego afirmar que nadie sobrevivió. Justo después sacan a Strahm en una camilla y es llevado al hospital (Hoffman mintió).
Después de enterarse de la muerte de la agente Pérez, Strahm comienza a sospechar de Hoffman y así reinicia la búsqueda pero el agente Erickson le prohíbe seguir con el caso ya que había arriesgado su vida y no quedaba cómplice alguno. Pese a eso Strahm no hizo caso y siguió investigando a Hoffman y viendo sus expedientes para llegar a todos los lugares en donde se hicieron los primeros juegos. De esta forma, descubre que Hoffman fue cómplice de Jigsaw desde el principio, y que todos debían morir en la fábrica, y así, Hoffman sería el héroe. Strahm sale del apartamento de policía en busca de Hoffman.
Mientras tanto Hoffman armó un nuevo juego en una alcantarilla subterránea en el que Brit, Luba, Mallick, Charles y Ashley son puestos a prueba. Ellos están agarrados del cuello por una especie de collar que tira de un hilo contra la pared. Billy aparece en la televisión y les dice que tendrán que trabajar en equipo para sobrevivir y también que tendrán que tirar de su hilo hasta llegar a la caja y agarrar cada uno su llave para escapar. Todos tienen éxito menos Ashley que se le acaba el tiempo y acaba decapitada, sola en esa oscura habitación.
En la segunda prueba tienen que romper unos frascos de vidrios que hay en el techo. Dentro de esos frascos están las llaves para poder esconderse cada uno en su bodega de refugio pero sólo hay 3 llaves. Charles se queda sin llave y termina muerto en la explosión de clavos que hay en cuanto el cronómetro llega a cero.
En la tercera prueba hay una bañera y Billy les dice que para abrir la puerta tienen que hacer llegar los cables hasta ella. Brit mata a Luba para meterla dentro de la bañera y así meterle los cables y una vez que se conectan todos se abre la puerta y van a la prueba final, justo antes de que todo explote y quede destruida por completo.
En la prueba final hay cinco agujeros en los que hay un triturador y Billy les dice que tienen que triturarse las manos hasta que el tarro se llene con cinco litros de sangre, para que se abran las puertas y poder escapar de allí. Ahí es cuando Brit se da cuenta de que todos tenían que sobrevivir. En la primera trampa todas las llaves eran iguales; así que con uno que hubiera alcanzado la llave hubiera podido pasársela a los demás y soltarse del collar en menos tiempo, en la explosión de los clavos los refugios servían para dos personas y en la tina todos tenían que darse una pequeña descarga eléctrica. Mallick y Brit desesperados meten las manos triturándoselas para escapar aunque sea muy poco posible sobrevivir.
Mientras tanto Peter sigue a Hoffman hasta el sótano de una casa (la misma casa de Saw II pero remodelada) en la que encuentra una caja de cristal (del tamaño de una persona) y una cinta que le dice que se meta en la caja, pero Strahm sin terminar de oír la cinta no hace caso e investiga un poco más por la habitación.
En ese momento Erickson encuentra el escondite de Hoffman y la puerta abierta. Brit sale de allí sangrando y se desmaya entonces Erickson llama a los paramédicos y a Peter pero el móvil de este último suena en ese lugar y así Erickson pensó que Strahm era el otro aprendiz de Jigsaw.
Hoffman llegó a su escondite y escucha un ruido por lo que va a la habitación donde se encuentra Peter y al llegar encuentra la caja de cristal abierta, entonces aparece Peter (que estaba escondido detrás de la puerta) y comienza a luchar con Hoffman.
Después de una breve lucha Peter logra encerrar a Hoffman en la caja de cristal, entonces detrás de él se cierra la puerta dejándolo encerrado. En ese momento termina de escuchar la cinta que le pregunta que si ha aprendido algo y que si ha aprendido a confiar y que si decide no entrar a la caja nadie volverá a oír de él, que su cuerpo jamás será encontrado y que todos creerán que él era el sucesor de Jigsaw. En ese momento las paredes comienzan a moverse hacia el centro, como un compactador de basura, mientras que la caja en donde estaba Hoffman se oculta en un agujero que hay en el suelo. Peter busca desesperadamente una salida y al no encontrarla intenta empujar las paredes pero el intento fue inútil, entonces Strahm comienza a disparar a la caja para tratar de abrirla y gritándole: "¡Voy a detenerte, hijo de perra!, ¡sé quién eres, lo sé!" y al no lograr abrir la caja vuelve a empujar las paredes aunque nada funciona. En ese momento, las paredes llegan a la altura de los focos rompiéndolos y llegan a estar cada vez más y más cerca de Strahm, hasta que decide treparse y tratar de sacar la reja que había en el techo balanceándose y así poder escapar, pero ya es demasiado tarde, las paredes ya estaban demasiado cerca y al no poder moverse, su mano queda atrapada entre las dos paredes terminando aplastándola y haciendo que se le salga el hueso. Strahm grita de dolor mientras que las paredes comienzan a presionarlo más y más hasta que la película termina con Hoffman sonriente mirando desde la caja manchada de sangre y al mismo tiempo se puede ver como el hombro de Strahm es aplastado lentamente hasta que las paredes se cierran.